德赛电池科技股份有限公司

深圳市德赛电池科技股份有限公司是一家研发各类电池和配件设备的节能环保公司，公司创建于1983年。系国家500强企业，广东省重点扶持的50家大型工业龙头企业，在中国电子信息百强企业排名中名列第17位。集团拥有四大专业工业园区，总面积达150多万平方米。主营业务是研究、开发和销售无汞碱锰电池、一次锂电池、锌空气电池、镍氢电池、锂聚合物电池、燃料电池及其他种类电池、电池材料、配件和设备。

深圳市德赛电池科技股份有限公司主营及发展：公司的主营业务为无汞碱锰电池、一次锂电池、镍氢电池、锂聚合物电池、燃料电池及其他种类电池、电池材料、配件和设备的研究、开发和销售，电源管理系统和新型电子元器件的开发、测试及销售;移动通讯产品及配件的开发及销售，以及高科技项目开发、投资、咨询和高科技企业投资。公司在碳性电池、碱锰电池、一次锂电池、二次镍氢电池、充电器等标准产品方面，已形成品种的全系列消费类电池产品，“德赛电池”品牌在市场上已得到广大消费者认同;原装手机电池、MP4电池、移动DVD电池等组合电池，已成为国内外电子产品的原配电池主要供应商，处于国内地位;碱性锌锰电池于2003年荣获“广东省产品”称号，2004年被国家质监总局评为“产品”;锂离子充电电池于2004年荣获“中国产品”称号;用于电源管理的保护线路板产品，居国内同。

德赛品牌电池主要观点：

1.公司作为国内小型移动电源管理系统龙头，依靠电池保护板、添加检测芯片等技术优势直接供货ATL、索尼等聚合物电池龙头(分别为聚合物电池销量名和第二名)。据日本IIT 预测，2012 年ATL 出货量将保持2011 年的增速，公司也将伴随国际巨头成长。

2. 电芯封装业务同步增长：电池封装技术壁垒不高，公司原本仅为大客户代工，封装业务同步增长。报告期内，为应对未来毛利下滑趋势，公司成功开发了小米等新客户。同时，公司还成功开发了PAP-60 半自动化生产设备，不仅大幅减少直接操作人员，且效率提升40%左右，这将有效降低原材料及劳动力成本，大幅提高自动化封装的盈利水平。

3. 中大型移动电源管理系统技术壁垒高，未来空间广阔：公司移动电源领域经验丰富，中大型移动电源管理系统自主研发水平高，其中型BMS 主要面向电动工具市场，公司成功获得了国际一线厂商宝时得、博世等大客户。

4. 投资建议：保守估计，公司主营收入增速30%，保持20%毛利水平，对应2012、2013 、2014 年EPS 分别为1.13 元、1.41 元、1.89 元。